10 月 31 日訊據(jù)外電報(bào)道，百度(納斯達(dá)克證券代碼：BIDU)周三發(fā)布了該公司截至 2018 年 9 月 30 日的第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。

　　財(cái)報(bào)顯示，百度第三季度總營(yíng)收為人民幣 282.03 億元(約合 41.1 億美元)，同比增長(zhǎng) 25%;歸屬百度的凈利潤(rùn)為人民幣 124 億元(約合 18.0 億美元)，較上年同期增長(zhǎng) 56%。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，百度董事長(zhǎng)兼 CEO 李彥宏和 CFO 余正鈞出席財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問(wèn)。

　　花旗分析師 Alicia Yap：管理層可否簡(jiǎn)單對(duì)比一下新信息流廣告與搜索引擎廣告?在預(yù)算下調(diào)的情況下，哪一個(gè)更容易受到影響?在之前的愛(ài)奇藝電話會(huì)議中，管理層提到愛(ài)奇藝的業(yè)務(wù)表現(xiàn)在一定程度上受到了線上游戲的影響，那么百度手機(jī)信息流廣告是否也受到了同樣的影響?在經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，百度的業(yè)務(wù)表現(xiàn)是否也會(huì)受到外部因素的消極影響?

　　李彥宏：關(guān)于信息流廣告和搜索廣告，目前在我們的平臺(tái)上，這兩類廣告都為廣告商帶來(lái)了可觀的回報(bào)率。宏觀因素主要會(huì)對(duì)品牌廣告有更大的影響。相比較而言，信息流廣告會(huì)對(duì)預(yù)算調(diào)整更為敏感，因?yàn)楹艽笠徊糠中畔⒘鲝V告與品牌相關(guān)。除此之外，信息流廣告往往較搜索廣告而言會(huì)有更快的增長(zhǎng)。

　　線上游戲?qū)ξ覀兊臉I(yè)務(wù)并沒(méi)有影響，我們的廣告商有很多是游戲行業(yè)相關(guān)的。當(dāng)然游戲板塊也是百度廣告業(yè)務(wù)的一個(gè)重要領(lǐng)域。

　　余正鈞：關(guān)于四季度展望，由于經(jīng)濟(jì)下行，房地產(chǎn)、電商、金融服務(wù)等等都會(huì)受到一些影響，但是這些都并不是百度的核心業(yè)務(wù)。宏觀經(jīng)濟(jì)并不會(huì)單獨(dú)對(duì)某一個(gè)領(lǐng)域造成影響，而是會(huì)對(duì)幾乎所有行業(yè)造成影響，這些影響全加起來(lái)的話便會(huì)減緩公司的發(fā)展。

　　美銀美林分析師 Eddie Leung：關(guān)于用戶流量和競(jìng)爭(zhēng)格局，管理層之前提到公司在獲取用戶上的效率和速度有所下降和放緩，今年年初公司的一些競(jìng)爭(zhēng)者在搜索業(yè)務(wù)上大肆購(gòu)買用戶流量，管理層可否分析一下在這種情況下的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)?這種現(xiàn)象會(huì)對(duì)公司的日活和月活用戶數(shù)帶來(lái)怎樣的影響?

　　李彥宏：百度的主要競(jìng)爭(zhēng)者主要有兩類：一類是像我們一樣的平臺(tái)公司。對(duì)此我們會(huì)不斷加強(qiáng)技術(shù)投資，拓展平臺(tái)渠道，通過(guò)市場(chǎng)活動(dòng)以及新程序的研發(fā)鞏固公司的市場(chǎng)主導(dǎo)地位。另一類公司是擁有應(yīng)用程序或者網(wǎng)站的科技公司，他們想通過(guò)這些渠道來(lái)獲取用戶，但是這些在當(dāng)前形勢(shì)下變得越來(lái)越難，因?yàn)橛脩舨幌朐谒麄兊氖謾C(jī)上下載過(guò)多功能相似的應(yīng)用程序，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)用戶的增長(zhǎng)實(shí)際上并沒(méi)有那么迅猛。因此我們希望那些像我們一樣的平臺(tái)公司可以通過(guò)百家號(hào)或是智能小程序來(lái)獲取用戶，而不是 Native App(傳統(tǒng) APP 開(kāi)發(fā)模式)。百度在 AI(人工智能)技術(shù)上有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：我們可以利用科技來(lái)打造內(nèi)容產(chǎn)品和服務(wù)。因此我們現(xiàn)階段的主要任務(wù)就是提升產(chǎn)品和服務(wù)的分配效率并為商戶和廣告商客戶帶來(lái)最優(yōu)的客戶轉(zhuǎn)化率。

　　對(duì)于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的做法，我們有信心通過(guò)我們的技術(shù)實(shí)現(xiàn)內(nèi)容分配的高效以及用戶轉(zhuǎn)化率的優(yōu)化。

　　巴克萊銀行分析師 Gregory Zhao：管理層可否分享一下這個(gè)季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)前三的廣告分類?與上個(gè)季度以及去年同期的表現(xiàn)對(duì)比情況?哪種廣告賬戶受宏觀政策的影響最大，關(guān)鍵賬戶還是中小賬戶?去年公司電商廣告表現(xiàn)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，還有兩個(gè)星期就到“雙十一年度大促”了，管理層可否提前對(duì)今年電商廣告表現(xiàn)進(jìn)行預(yù)測(cè)?

　　余正鈞：關(guān)于廣告，我們實(shí)際上在很多領(lǐng)域都有投資，包括醫(yī)療、普通零售業(yè)(電商等)以及特殊零售(主要是大學(xué)教育)，剛才提到的這些廣告類別就是我們業(yè)績(jī)表現(xiàn)靠前的業(yè)務(wù)。

　　李彥宏：政策對(duì)關(guān)鍵賬戶和中小賬戶都有一定的影響，主要是針對(duì)不同的行業(yè)領(lǐng)域。關(guān)于電商廣告，我們期望馬上到來(lái)的“雙十一”會(huì)為我們的廣告業(yè)務(wù)再一次帶來(lái)穩(wěn)健的增長(zhǎng)。在這期間，電商服務(wù)平臺(tái)以及商戶都會(huì)進(jìn)行大量的市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)。

　　摩根斯坦利分析師 Grace Chen：管理層可否分享下一財(cái)年的公司戰(zhàn)略?今年公司明確要提升收入，因此開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)發(fā)展內(nèi)容業(yè)務(wù)以及加大市場(chǎng)支出，可以看到的是公司的總營(yíng)收在今年表現(xiàn)良好但是近期毛利率卻有所下降。那么明年公司在市場(chǎng)支出以及毛利率等方面又有何戰(zhàn)略部署呢?

　　李彥宏：明年公司的戰(zhàn)略部署其實(shí)和今年的很相近，我們會(huì)繼續(xù)為收入增長(zhǎng)進(jìn)行投資，會(huì)繼續(xù)拓展手機(jī)移動(dòng)端并保持人工智能技術(shù)的領(lǐng)先，比如 DuerOS，Apollo 等。除此之外還有視頻和其他應(yīng)用，這些都需要市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。

　　余正鈞：對(duì)四季度的展望需要一些調(diào)整，較三季度四季度收入增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將會(huì)有所放緩。百度的幾個(gè)核心業(yè)務(wù)收入較上季度將減少 8 億人民幣。企業(yè)管理支出則較三季度增長(zhǎng) 10 億人民幣，因此毛利率也隨之有所下降。我們目前對(duì) Apollo 業(yè)務(wù)進(jìn)行了大量投資，并且在過(guò)去的幾個(gè)季度對(duì)百度應(yīng)用也進(jìn)行了開(kāi)發(fā)和投資，視頻業(yè)務(wù)是百度在二三季度的主要研發(fā)領(lǐng)域。在三季度百度視頻應(yīng)用好看視頻上線，并迎來(lái)了迅猛的增長(zhǎng)，目前日活用戶數(shù)超過(guò) 5 百萬(wàn)人次。在之后的幾個(gè)季度里我們會(huì)繼續(xù)對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行投資并在未來(lái)的兩年里對(duì)用戶情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)，只有當(dāng)我們看到投資回報(bào)率的正增長(zhǎng)時(shí)我們才會(huì)繼續(xù)加大對(duì)其他應(yīng)用的市場(chǎng)投資。

　　八六證券分析師 Joanne Lin：有關(guān)于公司的業(yè)務(wù)展望，管理層之前提到宏觀政策會(huì)影響公司在一些領(lǐng)域的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。那么在未來(lái)的幾個(gè)季度里，經(jīng)濟(jì)下行是否會(huì)影響廣告商的廣告支出從而影響公司的收入?DuerOS 的商業(yè)變現(xiàn)戰(zhàn)略部署情況以及什么時(shí)候 DuerOS 能夠正式開(kāi)始實(shí)現(xiàn)營(yíng)收?

　　李彥宏：實(shí)際上到目前來(lái)看宏觀因素對(duì)公司業(yè)務(wù)并沒(méi)有很顯著的影響，之后是否會(huì)有所影響我們也無(wú)法準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。

　　正如之前所提到的，DuerOS 的增長(zhǎng)十分迅猛，預(yù)計(jì)這種高速增長(zhǎng)要一直持續(xù)到 2019 年，商業(yè)化將在 2020 年開(kāi)始。

　　高盛分析師 Piyush Mubayi：有傳言某一世界級(jí)搜索引擎公司將進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，相比之下，公司認(rèn)為自己的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在哪里?結(jié)合百度自己和中國(guó)其他公司的經(jīng)驗(yàn)，管理層可否分析一下中國(guó)公司進(jìn)入海外市場(chǎng)的可能性?在經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境下，公司的運(yùn)營(yíng)情況是否會(huì)受到影響?

　　李彥宏：縱觀中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，其實(shí)你很難發(fā)現(xiàn)美國(guó)背景的公司占有這個(gè)市場(chǎng)的份額。首先因?yàn)橹袊?guó)是一個(gè)很巨大的市場(chǎng);其次這個(gè)市場(chǎng)是十分多變，充滿不確定性的。應(yīng)對(duì)這樣的市場(chǎng)環(huán)境，公司需要不斷的調(diào)整航向。我不認(rèn)為一家美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司可以有十足的把握去應(yīng)對(duì)這些變化。在搜索引擎、社交平臺(tái)、電子商務(wù)等任何一個(gè)領(lǐng)域，對(duì)他們來(lái)說(shuō)都是充滿挑戰(zhàn)甚至不可能的。對(duì)于中國(guó)公司在海外業(yè)務(wù)的拓展，很多公司都在做，我們也從中獲得了一些啟示：想要進(jìn)入一個(gè)外國(guó)市場(chǎng)是一件很難的事情，因?yàn)橛泻芏喈?dāng)?shù)叵嗨频倪x手。但是如果你有全新不同的產(chǎn)品時(shí)，我們則會(huì)有機(jī)會(huì)贏得市場(chǎng)。比如在日本我們有最完善的輸入法 Simeji，獲得了很多日本用戶的喜歡，目前是一個(gè)十分盈利并仍在快速增長(zhǎng)的產(chǎn)品，這些都得益于我們?cè)谒阉饕约叭斯ぶ悄芗夹g(shù)上的核心實(shí)力?？梢?jiàn)之后我們是可以找到新的產(chǎn)品以及新的海外市場(chǎng)，從而提升在海外的知名度和影響力的。

　　對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)影響，大家可能會(huì)想到 2008 年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，但是我想這一次有所不同，總之長(zhǎng)期來(lái)看我們對(duì)百度的未來(lái)和中國(guó)的未來(lái)都是充滿信心的。

　　中金分析師 Natalie Wu：關(guān)于醫(yī)療商戶著陸頁(yè)的革新，這是否只應(yīng)用于手機(jī)客戶端并且有第三方參與合作?這是否會(huì)影響公司四季度的表現(xiàn)?

　　李彥宏：對(duì)于平臺(tái)公司來(lái)說(shuō)，一般情況下會(huì)將數(shù)據(jù)整理處理好之后再傳遞給用戶而不是直接將用戶交給第三方，這樣用戶就不會(huì)有一種分離的感覺(jué)：在一個(gè)搜索引擎上搜索卻被鏈接到了別的網(wǎng)站上。百度有 40% 的用戶可以從搜索首頁(yè)獲得他們滿意的信息。很多首頁(yè)信息其實(shí)是處理后的數(shù)據(jù)而不是網(wǎng)頁(yè)鏈接。比如旅游業(yè)，如果用戶想要搜索一個(gè)酒店，他并不需要去一些門戶網(wǎng)站(比如攜程網(wǎng))或者是酒店的官網(wǎng)，他可以直接通過(guò)百度獲取到整理好的相關(guān)數(shù)據(jù)，包括游客評(píng)論、價(jià)格等。

　　對(duì)于醫(yī)療領(lǐng)域，在未來(lái)我們會(huì)為用戶提供整理好的醫(yī)療服務(wù)供應(yīng)商的數(shù)據(jù)和信息，這樣一來(lái)用戶就可以更簡(jiǎn)單便捷的搜索到他們需要的信息并作出選擇了。這是一場(chǎng)變革，營(yíng)收也會(huì)隨之受到影響，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，這也是一場(chǎng)“三贏”局勢(shì)：平臺(tái)公司可以更好的控制內(nèi)容，用戶可以有更好更透明的方式去獲取所需的數(shù)據(jù)信息，醫(yī)療供應(yīng)商也會(huì)有更高的轉(zhuǎn)化率。

　　余正鈞：整合數(shù)據(jù)是有較高的轉(zhuǎn)化率的，但有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是當(dāng)你改變了這些數(shù)據(jù)的呈現(xiàn)形式，用戶便可能不知道怎么使用。公司可能會(huì)因此損失一些收入，因?yàn)橛脩艨偸窃谒褜な煜さ母哔|(zhì)量的信息。但是一旦用戶適應(yīng)了新的形式，便又會(huì)有較高的轉(zhuǎn)化率。之后的幾個(gè)季度，我們預(yù)計(jì)公司的醫(yī)療相關(guān)業(yè)務(wù)會(huì)迎來(lái)更高的轉(zhuǎn)化率。

　　瑞士聯(lián)合銀行分析師 Jerry Liu：第一個(gè)問(wèn)題，由于第四季度的宏觀政策因素，公司是否預(yù)計(jì)在月度表現(xiàn)上受到負(fù)面的影響?第二個(gè)問(wèn)題，有關(guān)于小程序，公司預(yù)計(jì)什么時(shí)候?qū)崿F(xiàn)小程序的盈利?

　　余正鈞：第四季度受到的宏觀因素主要有兩個(gè)，一個(gè)是政策因素，這個(gè)會(huì)帶來(lái)一定程度上延續(xù)性的影響，第二個(gè)是情感因素，主要來(lái)自于用戶、渠道等。但是就我們目前所獲取到的信息來(lái)看，這些因素在四季度并不會(huì)對(duì)百度造成很大的影響。

　　李彥宏：對(duì)于智能小程序，用戶可以在手機(jī)登陸移動(dòng)版網(wǎng)頁(yè)獲取。這是為了完善百度生態(tài)系統(tǒng)、為用戶提供優(yōu)質(zhì)體驗(yàn)所開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)的。但是毋庸置疑的是，百度小程序可以有效帶動(dòng)收益增長(zhǎng)，因?yàn)樗層脩糍~戶緊密相連從而獲得無(wú)縫的用戶體驗(yàn)。由于我們的人工智能技術(shù)，用戶可以獲取到他們所需要的小程序。

　　余正鈞：需要補(bǔ)充的一點(diǎn)是，百度應(yīng)用是做為整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的樞紐，你可以在所需的小程序里進(jìn)行任意操作，結(jié)束使用后可以繼續(xù)返回到百度應(yīng)用，所以用戶從始至終沒(méi)有離開(kāi)過(guò)這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)。

　　杰富瑞投資銀行分析師 Karen Chan：管理層可否分享一下三季度移動(dòng)新信息流廣告營(yíng)收占比?2018 年季度環(huán)比增長(zhǎng)十分強(qiáng)勁，平均達(dá)到 20%，那么對(duì) 2019 的展望?醫(yī)療業(yè)務(wù)營(yíng)收表現(xiàn)較去年同期的增長(zhǎng)情況?

　　余正鈞：關(guān)于信息流廣告營(yíng)收占比，上個(gè)季度不加 AI 業(yè)務(wù)的營(yíng)收少于 20%，這個(gè)季度加上 AI 業(yè)務(wù)則要超過(guò) 20%。
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